前中国传出了一系列坏消息。中国的银行收支平衡表上不良贷款越来越多。全国各地的社区、地方政府和企业积累的大量债务几乎不亚于美国和南欧。 此外，由于欧元危机，中国的出口增长现在几乎陷于停顿。今年第二季度的经济增长率是四年前爆发世界经济危机以来的最低水平。沪深300股指自年初以来已经缩水5%。股市变动不能可信地反映经济发展的真实情况——中国股市更不能。但反映出的气氛却是明确无误的：中国经济的强劲增长目前已暂时成为过去。

　　但是，中国长达几十年的繁荣总体来说走到尽头了吗？甚至像一些经济学家早在几个月前就预言的那样，中国面临崩溃吗？

　　不，我不认为中国面临这样的崩溃。

　　与危机重重的西方国家相比，中国拥有一些优势。

　　即便很多地方政府和国有企业目前负债累累，但中央政府却不是。中国的债务占国内生产总值的比例不足，而且外债非常少。与此同时，中国领导人拥有足够多的选择去避免可能的崩溃。与欧洲各国政府不同，中国领导人愿意拯救他们的银行。

此外，中央政府为“下属部门”提供担保已经不是第一次了。上世纪90年代初，海南省经历了极其夸张的房地严繁荣而崩盘后，中央政府给予了资金支持。

　　1997年至1998年的亚洲金融危机期间，中央政府也帮助香港脱离困境。今天，中央政府尤其因为拥有大量外汇储备而比以往任何时候都更加富裕。

我不否认，中国在经济上面临困难时期。虽然2008年庞大的经济刺激计划总体上说是正确的，而且规模也完全合适——毕竟当时世界经济面临跌入深渊的危险——但它导致了一系列的错误投资和过度投资。

　　有一个所谓的中等收入陷阱理论。根据该理论，发展中国家只要还能提供廉价劳动力，它的经济增长就会一直持续下去。这些劳动力以低廉的工资从事劳动密集型生产，这推高了出口。但如果一个国家已经达到一定的发展程度，人们有更高的要求而不再准备从事低工资工作，那时就取决于这个国家能否创造新的增长点。

　　这可不是很容易。因为这样的国家必须提出能够跟上工业国家创新步伐的创意想法。如果这一步不成功，它就会重蹈上世纪80年代很多拉美国家那样的命运。一些经济学家现在认为中国会出现这种情况。

但实际上中国可能离这个阶段还很远。虽然目前有3亿人属于中产阶层，他们的生活标准和西方工业国家没有太大差别，但这些人占中国总人口的比例还不到四分之一。

　　今后10年，中国至少还会有另外3亿人搬进城市并努力挤进中产阶层。只要这一潮流持续下去，中国国内的需求就会一直存在，因此经济增长也会继续下去。