预计2019年机械行业盈利增速将经历“减速—筑底—回升”过程。从中长期角度看,虽然贸易摩擦、成本上升会对需求和盈利能力产生影响,但龙头企业和高科技制造业有望在行业变革中胜出并在资本市场上展示出“超额收益”。

全球装备制造业(除军工&航空航天)2017年销售额前20名企业聚集在市场容量大的领域,包括工程机械、油气装备服务、半导体设备、工业气体及设备、消费类工具及设备。年初至今国内相关领域投入大幅上升。2017年销售额前20企业总市值为5552亿元,平均动态PE约14倍,当前行业估值处于过去10年低位。

中国制造业技术升级的方向是精密化、自动化和智能化。看好1)半导体设备:建议关注晶盛机电及本土测试设备行业龙头;2)激光设备:建议关注锐科激光。

公司轨道交通设备、工程机械及核心零部件龙头企业具备全球竞争力和研发领先,推荐三一重工等国产挖掘机核心品牌、核心零部件龙头企业恒立液压、全球轨交装备领军者中国中车。

国际贸易环境的变化将推动一批国产全球“隐形冠军”快速构建“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”型的新体系。建议关注全球化布局的手工具行业龙头巨星科技。