新能源汽车产业链需关注政策、产量及库存数据年底新能源汽车补贴政策或将落地,如若网传出现部分车型大幅下调,则明年客车、低端乘用车产销量堪忧。高端乘用车可能从中受益,能量密度高的三元电池产业链存在更为确定性的机会。

　　短期来看,电池环节库存压力偏大,对于产业链中很多企业来说,未来一个季度左右去库存可能会成为主旋律。我们预计,明年二季度行业面各种不稳定因素将逐步缓解,行业有望出现机会。

　　新能源发电:风电装机增长确定,光伏成本制胜风电装机未来几年可能会维持稳定增长,增长的主要来自于中东部低风速和海上风电;光伏装机未来几年将维持稳定略有增长,具备成本优势的龙头企业有望强化其优势,产业链中,多晶硅料环节供求尚处于紧平衡状态,尚存在进口替代空间。

　　电力二次设备投资占比逐年提高,看好柔性输电和电网信息化投资未来几年电网投资或将维持0-20%的增长幅度,但二次设备的占比将逐年提高。

　　随着未来几年风光装机继续增加,电网的接纳能力将受到很大挑战,通过技术升级来提高电网的稳定性和控制力成为电网规划的重要课题。发展柔性输电、储能、需求侧管理等多种技术则是达到上述目标的重要手段。

　　多种因素驱动下工控自动化需求持续向上工控自动化行业尚处于成长期,受人工替代、进口替代、解决方案能力提升等各种驱动因素影响,国内工控各环节仍有很大发展空间。

　　风险提示政策变动的风险;电网投资规模低于预期的风险。

　　推荐标的1)通威股份:多晶硅和电池成本优势明显,扩产强化其优势地位;2)国电南瑞:具备国际竞争力的电力二次设备龙头,相对于国际国内同业公司具备估值优势;3)林洋能源:业绩增速高,确定性强,估值低廉;4)汇川技术:工控和新能源汽车电控龙头,行业成长空间大;;5)金通灵:流体机械龙头,进口替代过程中实现业绩快速增长。